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波士顿联邦储备银行周四发布的一份讲明指出，特朗普政府拟践诺的全面关税步伐，可能会对本已高企的通胀水平形成进一步的上行压力。若是这些关税收效，好意思联储在胁制通胀方面的压力将大幅增多。
把柄波士顿联储的相干，特朗普政府原狡计对墨西哥和加拿大征收25%的入口关税，并对中国征收10%的关税。该讲明测算，这一系列关税举措将可能使好意思联储偏好的通胀方针——个东说念主耗尽支拨价钱指数（PCE） 非常高潮0.8个百分点。
这关于好意思联储而言将是一个严峻挑战。尽管好意思联储但愿通胀压力粗略缓缓缓解，适度2023年12月，合座PCE指数同比增长2.6%，而剔除食物和动力的中枢PCE指数同比高潮2.8%，均高于好意思联储设定的2%通胀地方。若是关税收效，通胀可能进一步攀升，影响好意思联储的货币策略有策画。
波士顿联储主席苏珊·柯林斯在本周一收受电视采访时默示，世俗的关税策略将弗成幸免地推高好意思国商品和工作的价钱。她指出，关税不仅会导致最终耗尽品价钱高潮，还会影响中间家具的资本，进而触及整个供应链。
这一不雅点与经济学界的大量认识一致。关税本体上是一种入口税，最终资本频繁由好意思国耗尽者和企业承担。当企业入口资本上升时，他们常常会遴荐将资本转嫁给耗尽者，从而鼓舞通胀上升。
靠近通胀的不细目性，好意思联储在本年1月底暂停了此前的降息周期。2024年，好意思联储曾累计降息1个百分点，但在特朗普政府的新交易策略行将践诺的配景下，有策画者遴荐不雅望，以评估经济场面的发展。
好意思联储官员默示，他们仍在恭候特朗普政府交易策略的进一步豁达化。特朗普的经济议程高度依赖刚劲的交易保护目标，况且倾向于使用关税手脚主要的经济用具。但在策略的不细目性之下，好意思联储在制定未来利率策略时将愈加严慎。
值得注意的是，特朗普政府原狡计对加拿大和墨西哥践诺的25%关税，在本周一被暂时抛弃，现在尚不了了未来是否会再行践诺。波士顿联储的讲明基于已书记但未十足收效的关税策略进行测算，因此未来通胀的推行影响仍存不细目性。
讲明同期指出，该分析假定企业会将关税资本十足转嫁给耗尽者，但推行上，部分通胀压力可能被其他经济成分所对消。举例，交易伙伴可能继承反制步伐，群众和好意思国国内的货币策略也可能对经济增长形成扼制作用，从而部分缓解通胀上行压力。
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包袱剪辑：于健 SF069