险资举牌次数创近四年新高 高股息金钱炙手可热

　　● 本报记者 陈露

　　近日，吉利东说念主寿举牌工商银行H股的讯息备受市集存眷。中国证券报记者梳剃头现，2024年全年险资举牌次数达到20次，举牌方包括紫金财险、长城东说念主寿、瑞世东说念主寿、新华保障等8家保障机构，波及华光环能、无锡银行、城发环境、江南水务等多家上市公司，举牌次数和被举牌上市公司派系均创下2021年以来新高。

　　举座来看，2024年被举牌的上市公司波及交通输送、公用办事、环保、银行等范畴，高股息特征较为彰着。业内东说念主士以为，在监管战略随性交流、险资增厚投资收益需求普及等要素带动下，险资权力投资力度有望加大，举牌有助于其加强金钱欠债匹配，平滑市集波动对利润表的影响。

　　险企时常举牌

　　据中国证券报记者不扫数统计，2024年共有紫金财险、长城东说念主寿、瑞世东说念主寿、太保寿险、中邮东说念主寿、新华保障、利安东说念主寿、吉利东说念主寿8家保障机构举牌上市公司，举牌次数达到20次。其中，长城东说念主寿共举牌5次，举牌无锡银行、城发环境、江南水务、赣粤高速、绿色能源环保5家上市公司，举牌次数和举牌派系在上述8家保障机构中均为最多。在举牌后，长城东说念主寿不息增握部分上市公司股份。比如，赶走2024年三季度末，长城东说念主寿对无锡银行的握股比例达到6.97%，对城发环境的握股比例为6.34%，对江南水务的握股比例为6.28%，对赣粤高速的握股比例为6.35%。

　　瑞世东说念主寿2024年不异举牌5次，其中4次举牌龙源电力H股。中国保障行业协会官网败露，瑞世东说念主寿离别于2024年7月26日、9月14日、11月1日、12月25日败露对于举牌龙源电力H股的关连公告。最新一次举牌完成后，瑞世东说念主寿推测握有龙源电力H股5.02亿股，占该家上市公司H股股本的15.12%。此外，瑞世东说念主寿还举牌了中国中免H股，推测握有中国中免H股582万股，占其H股股本的5%。

　　太保寿险、新华保障在2024年离别起始3次举牌上市公司。具体来看，太保寿险2024年7月底举牌华能外洋电力股份、华电外洋电力股份，在11月底举牌中远海能H股。新华保障则于11月先后举牌上海医药、国药股份、海通证券H股3家上市公司。

　　此外，2024年，紫金财险、中邮东说念主寿、利安东说念主寿、吉利东说念主寿离别举牌1次，波及华光环能、安徽皖通高速公路、深圳外洋、工商银行H股。其中，2024年9月13日，华光环能发布公告称，因公司实施2024年轨则性股票激发策划向激发对象刊行无为股，导致紫金财险握股比例被迫稀释，握股比例由5.01%降至4.94%。那时，紫金财险示意，异日12个月内无增握或减握华光环能股份的意愿。

　　被举牌公司具有高股息特征

　　值得扎眼的是，在2015年、2020年不异出现过险资举牌岑岭，业内东说念主士以为，2024年这一轮险资举牌高涨的逻辑与前两轮有较大各别，其主要策画是为了加强金钱欠债处分、裁汰新司帐准则下的投资收益波动。

　　业内东说念主士示意，2015年的险资举牌高涨主要以中小险企为主，中小险企借全能险资金以二级市集竞价神气参与举牌，或以快进快出获取高额文告，或以高杠杆争夺股权。2020年，险资再度出现举牌高涨，主要由头部险企动手，以财务投资为主。而在现时利率握续下行布景下，提高权力投资比例或成为险资增厚投资收益的紧迫神气，举牌有助于险资加强金钱欠债匹配，平滑市集波动对利润表的影响。

　　长江证券另类策略首席分析师陈洁敏示意，险资举牌次数回升，与当下的长债利率握续下滑、非标高收益技俩减少等“金钱荒”布景谈论，险资屡次举牌的策画或是填补利差收益下跌赔本、熨平利率下跌周期的影响。此外，2023年部分保障公司现实新司帐准则，握股超越5%、取得董事席位的股票不错计入永久股权投资科目，以权力法入账，只影响总金钱而不影响利润表和投资收益，对于平滑保障报表和投资文告有紧迫意旨。

　　从举牌标的来看，2024年险资举牌的上市公司主要波及交通输送、公用办事、环保、银行等范畴，高股息特征较为彰着。业内东说念主士以为，在新司帐准则实施布景下，对于高股息率的垂青，亦然鼓舞此轮险资举牌高涨的紧迫要素。

　　华创证券金融业首席分析师徐康示意，为缓和欠债资金安全性的条件，险资需要保握投资作风的慎重性，在权力类金钱中，红利股可带来类债现款流。且在新司帐准则下，永久握有红利股获取分成现款流的神气大略以FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他空洞收益的金融金钱）计入报表，公允价值波动不影响当期净利润，仅分成参预投资收益技俩。

　　权力投资力度有望加大

　　现时，监管部门握续交流险资等中永久资金入市，业内东说念主士以为，险资通过举牌等神气加大高股息权力投资力度，有助于终了金钱多元化建立以及永久升值，也有助于为老本市集注入更多永久流水。量度异日，险资权力投资力度有望加大。

　　国度金融监督处分总局败露的2024年三季度保障业资金欺诈情况败露，赶走2024年三季度末，保障资金欺诈余额32.15万亿元，同比增长14.06%。与二季度末比拟，三季度末东说念主身险公司、财产险公司的股票建立余额和占比均有所普及。东说念主身险公司、财产险公司股票建立余额环比离别加多2414亿元、136亿元，占比环比离别加多0.54个百分点、0.56个百分点。

　　民生证券分析师张凯烽示意，险资时常举牌反应了监管部门号令，同期增强了权力端的弹性，尤其是在低利率重复新司帐准则实施的布景下，永久股权投资的模式有助于险企进一步种植耐烦老本，鼓舞“资金-老本-金钱”的良性轮回，为科创企业、智能制造等重心范畴、中枢标的提供更多的融资。

　　张凯烽以为，在利率下行布景下，险资将进一步存眷股息率、ROE较高，现款流踏实，业务护城河较深，需求端较慎重，竞争花式显着的二级市集标的。通过永久股权投资神气加大股票建立或成为险资下一阶段权力投资的重心。

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包袱剪辑：张文